本周初芝加哥期货交易所（CBOT）的玉米期货强劲上涨，创下一个月新高，同样受到美国中西部天气担忧的支撑。

　　Total Farm Marketing公司的分析师娜奥米·布洛姆表示，玉米期货目前正面临关键移动均线构成的下一层技术阻力；同时，随着价格处于近期高位，农户针对陈粮和新粮的出售意愿也有所增强。

　　布洛姆表示，就CBOT的12月玉米期约而言，4.70美元仍是一个关键阻力位。该价位大致对应50%的回撤幅度，并与多条移动均线重合，这可能会限制价格进一步上涨。

　　此前芝加哥玉米期货遭遇基金抛售，因此出现反弹不足为奇，尤其是考虑到此前的交易中几乎未包含天气升水。如今，市场已重新计入了一定的天气风险溢价。

　　从基金动态来看，截至6月30日，基金持有约4.5万份玉米期货净空单。在过去几个交易日中，基金回补了约3.5万份空头部位，因此在本周五美国农业部发布供需报告前，基金在玉米期市的持仓状况已接近中性。

　　布洛姆表示，周五供需报告可能继续显示美国2026/27年度玉米产量庞大，且单产预期不会有重大调整。

　　此外，从季节性规律来看，12月玉米期货在美国农业部发布7月供需报告发布后往往呈现走低趋势。过去20年间，12月玉米期货仅有三年在7月期间出现上涨。

　　天气成为关注焦点

　　天气仍是重中之重：中部和东部玉米带部分地区正遭受过量降雨和洪涝灾害，而中长期预报却显示天气将持续炎热干燥，这引发了市场关于是否需要进一步增加玉米天气升水的讨论。

　　布洛姆表示，去年玉米优良率约为76%，而今年则接近67%。这表明重现去年创纪录单产的可能性不大，尽管达到趋势线单产水平仍有可能。不过，未来几周的天气状况将是决定这一前景是否改变的关键。

　　布洛姆表示，如果预报显示高温缓解或降雨概率增加，玉米价格可能会迅速回吐近期的部分涨幅。受淹农田仍需评估氮流失和杂草滋生等问题。但就目前而言，美国作物的整体状况似乎尚可。

　　欧洲显然正处于干旱之中，这也是一个值得密切关注的重要因素。

　　布洛姆认为，欧洲通常会消耗其生产的所有玉米并依赖进口，因此，其产量损失可能会影响贸易流向。关键问题在于法国或德国的玉米产量可能下降多少，以及这是否会增加对美国玉米出口的需求。