今夏小麦市场的核心矛盾，已从“丰产与否”转向“品质优劣”。从基本面看，夏收小麦市场“上有顶、下有底”的整体运行格局不会改变。但新小麦市场分化进一步加剧，则使得各主体对优质新粮后市预期看好，市场结构性机会若隐若现。

异常天气反复扰动之下，新小麦市场分化格局日益加剧。监测显示，6月11日，主产区小麦收购均价为2450.59元/吨，周环比下跌1.13%，价格重心小幅下移。

新麦市场分化走势明显

受部分地区质量分化影响，不同品质小麦价格分轨道运行，市场优质优价趋势明显。据了解，本年度新麦整体产情不及预期，局部粮质偏差，新麦品质分化，依质定价特征明显。

今年新麦区域间分化态势明显。由于部分地区小麦受损较为严重，优质小麦比例下降，企业为收到品质较好的小麦而抬价吸引粮源，区域性小麦流通增强。今年湖北省新麦轮入刚需或有相当比例需以跨省外调补充。

储备补库采购量增价涨

进入6月份，主产区新麦收割进度加快，上市粮源不断增加，各级储备小麦轮换采购明显放量，线上线下采购需求同步走高。而受主产区新麦整体品质下滑影响，多地库点上   调采购报价，达标小麦价格偏强运行。

尽管今年粮库早早开库收购，但能够达到质量标准的小麦并不多，送粮车辆入库达标率在20%左右。据反映，近期储备企业竞价采购挂单依旧频繁，但成交并不理想，区域成交差异明显。河北、山东采购成交率较低，江苏不仅成交亮眼，且折价普遍，侧面反映出当地达标小麦货源充裕。

新陈小麦同价企业增多

随着新季小麦上市量不断增加，终端需求疲软与新粮上市压力交织，陈麦价格延续季节性下跌态势，加快向新粮靠拢，新陈小麦同质同价现象增多。

据了解，6月初华北地区再现强降雨天气，局部新麦出现发芽及萌动情况，市场对新麦质量的担忧加剧。而陈麦余粮已经见底，加之政策性拍卖供应有限，近日储备小麦销售成交率大幅增加，且出现溢价。

终端企业采购建库谨慎

当前正值面粉消费淡季，粉企开机率不高，部分仍以消化陈麦库存为主，新粮按质定价适量补库，大批量建库仍然谨慎。

受高温高湿环境影响，麸皮存储难度增大，下游经销商大多维持低库存。新季芽麦大量流入饲用，挤占麸皮需求。养殖利润持续承压，饲料企业普遍维持刚需采购，抑制麸皮购销活跃度。

当前多数地区质量达标小麦与玉米的价差不具备大规模替代条件，芽麦及质量较差的萌动麦仍是饲企采购主要标的。目前主产区芽麦收购价2240～2280元/吨，到厂价2300～2400元/吨，比当地玉米低50～100元/吨。

麦市结构性机会已隐现

新麦品质严重分化，粮源跨区域调运重构，芽麦与达标麦行情分轨运行。结构性矛盾取代总量供需，或成为本年度麦市最突出的主线。

主产区小麦收获已入尾期，麦市核心驱动力从“丰产压力”转向“质量博弈”，一场围绕“质优小麦”的争夺战已然打响。建议持粮主体密切关注自身粮源品质，切实把握住优质小麦的阶段性机会。