当前，小麦市场仿佛正在经历一个“最难熬”的时期。一方面，新粮集中上市与传统消费淡季交汇，市场持续承压；另一方面，政策端积极释放稳市信号，麦价底部支撑夯实。供需现实与政策预期对峙，麦市僵局何时破？市场主体宜理性应对，且行且观察。

7月中旬，小麦市场在“震荡磨底”的泥潭中越陷越深，持粮者库存成本不断累积，弱势行情逐渐消磨市场信心。7月15日，北京市储20.41万吨小麦采购全部成交，底价2520元/吨，成交均价2475元/吨，最高折价80元/吨，折射出市场情绪之低迷、卖压之沉重。

新麦行情稳中偏弱震荡

7月高温酷暑，新季小麦流通粮源充足、供需格局宽松，市场看空情绪浓重，麦价重心持续温和下移。受市场供应压力持续释放影响，近期优质麦价格有所松动。

据分析，进入7月以来，麦市仿佛陷入一场“拉锯战”。一边是储备收储有序推进，采购价格仍明显高于最低收购价水平，市场底部支撑依旧坚实；另一边则是需求端采购跟进不足，市场氛围寒意逼人。当前市场主体情绪低落，观望氛围浓重，多在等待新的机会。

储备采购折价成交普遍

夏粮生产形势已经明朗，达标小麦数量整体可以满足储备库轮入需求，市场主体对质优粮源供应的担忧有所缓解。7月份以来，部分库点竞价采购小麦成交价小幅下跌，贸易商主动降价抢单，储备采购折价成交普遍。

7月13日至17日的一周，中储粮线上交易小麦竞价采购量87831吨，成交56840吨，成交率64.72%。其中，7月17日中储粮小麦竞价采购9300吨，成交3000吨，成交率32%，底价2300～2620元/吨，成交价2300～2580元/吨。

地方储备小麦采购成交率继续维持高位，成交均价处于跌势。部分贸易商主动降价抢单，市场成交折价现象异常明显。

终端需求疲软改善乏力

据了解，目前小麦除政策采购外，下游流向主要是面粉和饲用。面粉消费处于季节性淡季，且受雨季影响储存困难，经销商进货积极性不高；麸皮价格持续偏弱运行，下游需求跟进不佳。企业多以随用随采为主。

玉米价格持续弱势运行，且饲料市场谷物供应充足，替代原料多元，饲料企业对低质小麦随用随采，无大量建仓行为，多数饲料厂合同只签到9月底。饲料厂小麦替代需求收缩，不完善粒30%小麦到厂价2300元/吨，周环比下跌20元/吨。

僵局突破静待时机到来

当前托市收购准备工作就绪，后市不排除部分区域启动最低收购价执行预案的可能，但启动范围、收购规模或不会太大。预计短期新麦价格将继续维持窄幅区间震荡态势，涨跌空间均受限。

随着市场供给压力逐步消化，且终端消费趋于回暖，麦价存在温和修复机会。市场真正转机或要等到9月份，届时天气转凉、面粉消费回暖，叠加开学季及中秋、国庆“双节”备货启动，或带动小麦行情稳中回升。不过在供需宽松的大格局下，麦价大幅上行概率不大。