黄淮和华北小麦主产区高温、阵雨天气交替来袭，小麦、面粉市场却寒气逼人，价格连续下行，终端消费持续疲软，小麦、面粉仓储风险不断攀升，行情呈现“上涨乏力、下跌受限”的胶着状态。

面粉市场：轮番降价  分化加速

面粉行业陷入“轮番降价无利润、持续促销更内卷”的困境，企业利润不断压缩，出厂报价下调的空间持续收窄。为维持淡季基本购销节奏，头部企业调整营销策略，通过让利稳住市场份额，中小面粉企业市场份额持续萎缩，行业两极分化态势显现。

低价竞争正持续重塑行业格局，市场份额持续向成本管控、资金实力更强的头部企业集中。在盈利空间持续收窄的重压之下，预计短期内行业全面大幅降价的意愿减弱，价格下行空间或收窄。

副产品市场：替代压顶  次粉独稳

麸皮、饲用通粉持续受低价饲用小麦替代压制，短期行情难以回暖。不过，当前面粉行业开机率维持低位，副产品产出减少，价格下跌动能逐步衰减，降幅将持续收窄。次粉受益于加工端低负荷生产、市场供给收缩，价格以稳为主，部分区域或小幅震荡。

小麦市场：下跌加速  托市可期

7月下旬，头部面粉企业经过近期持续集中补库增储，多数库存天数达到20～45天，基本实现了价低、量大、质量适中的采购目标，持续抢收力度逐渐降温。

为降低小麦收购成本、严控入库品质，越来越多的面粉企业采取“稳定报价、严控质量”的收购策略，部分贸易商成交价跌破成本线，购销利润微薄、经营风险加大。

河南郑州、新乡、安阳、商丘，山东菏泽、聊城、临沂，河北邯郸及江苏泰州等产区到货量相对充足。河北中南部多数面粉企业下调麦价0.005～0.02元/斤，聊城、菏泽、德州下调0.005～0.01元/斤，降幅高于其他地区，上货量偏少的地区行情暂时保持稳定。

今年符合最低收购价入库标准的达标麦粮源显著少于往年，托市收购窗口期仅剩两个月左右，即便预案如期启动，对麦价的提振力度也相对有限，市场不宜过度乐观。

目前小麦行情呈现“表面平稳、暗中趋弱”的特征，持粮主体惜售情绪与恐慌出货心态交织。预计短期内普麦行情仍将稳中偏弱，但价格逐步靠近阶段性底部。8月中下旬各大院校开学，面粉消费回暖带动加工企业补库，有望支撑麦价企稳回升。‍