随着小麦主产区新粮全面上市，市场多主体、多维度并行格局逐步清晰，行情走势愈发明朗，优质麦粮源稀缺，采购价稳中有涨，但供需格局依旧宽松，市场多空博弈加剧。总体来看，普麦粮源供应充足、下游终端走货疲软、饲料领域替代粮源选择多样等多重因素持续压制小麦行情。预计短期国内麦价将以区间震荡为主，建议市场主体理性收购，重点把握结构性机会。

质优价扬  收购行情温和上行

当前收购持续推进，粉企收购基本实现新陈同价，且受新麦品质分化的影响，近日部分粉企小幅上调小麦进厂报价，收购氛围持续向好。

近期麦价上调，除天气影响上量外，主要是全国收获基本结束，品质影响市场预期，部分市场主体开启囤粮模式，惜售心理有所增强，支撑质优小麦价格企稳向上。

新陈接力  储备采购托底有力

当前，储备企业轮换采购节奏明显加快，产销区粮库企业入库工作全面提上日程，线上挂牌采购、线下实地收储同步发力，政策性采购需求持续走高，部分区域储备小麦采购底价上调，交投活跃度提升。

短期来看，储备小麦采购将继续提振质优小麦行情。除新麦市场火热外，陈麦市场也迎来阶段性回暖行情。

粉企承压  麸皮跌势逐步趋缓

终端消费市场需求疲软，是压制小麦价格上涨的核心因素。在终端需求暂未出现趋势性好转的情况下，近期主产区面粉报价维持稳中偏弱态势。尽管面粉终端报价走弱，但加工企业受原料采购成本支撑，挺价意愿较强，降价空间有限。

粉企开机率偏低导致麸皮产出减少，企业无库存压力。当前低价芽麦仍处于集中上市期，饲料企业采购积极性相对较高，一定程度上抑制副产品市场需求。

进口优化  国内供给底盘更稳

从国际市场看，近期全球小麦价格全面上涨，美国小麦价格反弹力度有限，后期出现小幅回调。截至6月22日，CBOT软红冬小麦市场9月期约报收607.5美分/蒲式耳。

从全球供需基本面来看，美国农业部6月供需报告预测2025/2026年度全球小麦期末库存为2.7995亿吨，比上年度增长2042万吨，增幅7.87%，全球小麦库存充足；2026/2027年度全球小麦总产量预期将有所调高，未来全球小麦供给宽松格局延续，或将持续牵制国际麦价大幅上行。