近期，国内小麦市场处于新旧交替关键阶段，储备交易活跃度略有回升。随着主产区全面进入收割季，天气逐步转晴后，新麦上市节奏将稳步恢复。当前小麦市场受天气、粮质、供需及政策多重因素影响，行情分化已成定局，未来阶段性特征或进一步凸显。

新麦上市全面提速

市场逐步回归理性

近日国内小麦主产区已逐步放晴，部分主产区冬小麦已陆续成熟收获，各地新小麦收割、收购工作全面提速，由南向北逐步推进，基层新麦上市量持续增加。

据分析，近期小麦现货行情止跌回涨，主要原因是前期持续降雨导致部分产区新麦芽变、萌动，对优质粮源稀缺性的担忧使得市场惜售情绪升温，带动陈麦翘尾行情。而陈麦价格再度快速回落，则是产情逐渐明朗、市场趋于理性的体现，市场粮源偏紧的担忧得以缓解。

结构分化特征突出

把握阶段行情机会

首先，前期大范围降雨造成部分主产区小麦品质受损，芽麦、萌动麦数量较往年增多，次粮与符合标准的粮源价格走势分化。

其次，区域粮质分化将为今年小麦跨区域流通带来更多机会。

第三，小麦品质分化使得储备粮补库收购难度显著增加。

第四，市场阶段性行情将持续凸显。新麦价格大概率呈现先高后低走势，上市初期优质粮源货紧价高，后期随着上市量全面释放，价格逐步回落企稳。

成本支撑面粉价格

麸皮继续偏弱运行

下游经销商及面粉企业备货积极性较前期有所提升，以按需补库、提前锁粮为主，带动面粉报价稳中略有回升。

近期高温高湿天气导致麸皮不易储存，库存偏高的加工企业大多采取降价促销策略，抑制市场价格。饲料企业低价采购芽麦，一定程度上缩减了麸皮需求。当前养殖业经营压力较大，饲料需求疲软，多重因素叠加，导致麸皮行情持续弱势运行。

政策托底保驾护航

生产形势整体乐观

2026年小麦最低收购价维持稳定，三等小麦1.19元/斤的托底价不变，有利于避免粮价大幅波动风险，切实稳住农户售粮收益和市场整体预期。

预计异常气候不会对夏粮产量产生较大影响。后续将通过全方位举措守住粮食生产、收购、保供底线，发挥政策性收储的托底作用，有序推进市场收购。针对今年小麦品质分化明显、部分地区芽麦偏多的特点，关注不同区域的收购价格及收储举措。‍