8月份，美元指数高位震荡回落，多空博弈再度切换，月环比下行0.8%，美元走弱一定程度上缓释大宗商品计价压力。国际原油冲高回落、地缘冲突与全球需求预期博弈加剧，中东航运风险反复扰动能源溢价，WTI、布伦特原油月均价环比分别回落3.4%、2.9%，能源成本对粮油的支撑力度有所弱化。

8月份，国际粮油市场延续上行态势，涨势有所分化：小麦受黑海风险驱动继续走强，玉米受美产区天气扰动高位运行，大米区域格局延续，大豆天气升水收敛，油脂板块强弱继续调整（其中，棕榈油累库节奏放缓，豆油、菜籽油维持相对偏强格局）。

小麦市场：黑海风险推涨行情

8月份全球小麦价格延续强势、高位上行，行情主线聚焦黑海航运风险持续发酵、美麦新作天气恶化、全球贸易流向再调整。

一是黑海港口袭击事件持续发生，粮食外运通道进一步受阻，市场高度担忧俄乌小麦出口发运受限，全球小麦核心供给端收紧预期持续升温。俄罗斯小麦出口装船节奏进一步放缓，其他主产国出口份额被动抬升，全球出口竞争格局继续收紧。

二是美国春小麦产区高温干旱持续发酵，美国农业部再度下调春小麦预期单产，较常年预估降低11%，冬小麦完成收割，新作减产担忧进一步发酵，资金持续增配多头头寸。欧盟南部产区旱情持续，新作产量下调预期尚未完全出清。

三是原油环比回落但仍处相对高位，农机作业、远洋海运成本维持高位，氮肥等农资受中东能源扰动价格坚挺，种植成本支撑依旧稳固。

主要市场中，芝加哥软红冬麦期货月均价243美元/吨，环比上涨3.8%。

玉米市场：天气博弈高位偏强

8月份全球玉米价格高位偏强运行，行情由7月触底反弹转入高位震荡，驱动来自美新季作物天气风险、南美余粮基本耗尽、能源成本托底三重因素共同作用。

一是巴西、阿根廷玉米外销基本收官，可流通外销余量见底，国际现货流通供给维持偏紧格局，出口报价维持高位。

二是国际油价回落拖累乙醇消费预期，但物流、化肥成本仍处高位，价格底部支撑依旧牢固。

三是美国玉米进入灌浆关键窗口期，中部产区渍涝、西部高温干旱交替冲击，新季单产不确定性居高不下，市场维持较高天气升水。全球玉米期末库存预估继续小幅下调，偏低的库存放大了价格波动弹性。

主要市场中，美国玉米现货、芝加哥玉米期货月均价分别为204美元/吨、194美元/吨，环比分别上涨4.1%、3.7%。

大米市场：旱情分化区域走势

8月份全球大米区域分化格局延续，极强厄尔尼诺演进、各国库存水平、进出口政策共同主导市场定价。

一是厄尔尼诺干旱持续发酵，泰国、越南雨季降水依旧不足，水稻灌浆成熟阶段持续受旱情扰动，机构继续下调东南亚新季稻谷产量，贸易商持续锁价备货，高端香米报价维持强势。印度、巴基斯坦结转库存依旧充裕，但印度全境高温热浪延续，市场对秋收稻谷减产担忧升温，印度收紧大米出口的预期持续存在，对米价下行形成约束，两国低端碎米涨势偏弱。

二是海运燃油成本维持高位，东南亚多国货币汇率波动，汇率对冲成本抬升继续对出口报价形成支撑。

三是非洲刚需采购稳步释放，低价碎米成交保持活跃。中东、欧美优质大米补库需求稳定，高低端大米价差维持高位。

主要市场中，芝加哥糙米期货月均价259美元/吨，环比上涨1.2%；泰国破碎率5%大米出口价478美元/吨，环比上涨3.9%；巴基斯坦卡拉奇破碎率10%～15%大米出口价317美元/吨，环比下跌1.9%；印度含碎25%长粒米FOB价306美元/吨，环比下跌1.9%。

大豆市场：升水回落高位震荡

8月份全球大豆价格高位震荡，美豆结荚期天气多空博弈、中国采购节奏放缓、生物燃料需求托底共同主导行情。

一是巴西大豆收割全部结束，本年度产量完全兑现，巴西港口可售大豆库存处于低位，南美现货供给红利完全消退。北美大豆进入结荚鼓粒关键阶段，美国中西部高温少雨天气有所缓和，部分实地调研显示单产潜力好于前期悲观预期，天气升水有所回落。

二是美国EPA维持全年生物燃料掺混目标不变，豆油工业需求前景向好，油厂压榨备货维持稳定，上游大豆采购需求保持韧性。

三是中国大豆采购节奏阶段性放缓，大额对华出口订单环比有所减少。全球大豆库消比仍处于近年偏低区间，多头持仓仍有支撑。

主要市场中，芝加哥大豆期货月均价494美元/吨，环比上涨2.5%；美国大豆美湾FOB价472美元/吨，环比上涨2.6%；巴西马德里亚角港口大豆FOB价417美元/吨，环比上涨2.5%。