本周观点

华北地区春玉米集中上市，夏玉米零星上市，天气良好，部分地区玉米上市时间较去年提前一周左右，新陈衔接顺畅，华北贸易商陆续出售手中粮源，当地玉米供应增加。9月初黑龙江绥化地区部分深加工企业挂牌收购新粮，收购价同比上涨15~20元/吨，下游深加工企业通过提高开秤价格提前锁定本地粮源。距离新玉米集中上市还有半个月，预计今年秋季全国大部农区气温接近常年同期或偏高，北方大部农区初霜期接近常年或偏晚，利于玉米成熟和秋收开展。

因中东局势紧张引发能源供应担忧，国际原油带动邻池大豆走强，CBOT玉米期价跟随上涨，但美国玉米收割工作顺利，巴西玉米产量前景明朗，制约玉米市场的上涨空间。美国农业部9月供需报告显示，2026/27年度美国玉米产量158亿蒲式耳，较上月下调2.13亿蒲式耳，降幅1.33%；全球玉米总产量12.9亿吨，较上月下调793万吨，降幅0.61%。

预计短期内主产区玉米偏弱运行

当前华北地区春玉米集中上市，夏玉米零星上市，天气良好，部分地区玉米上市时间较去年提前一周左右，新陈衔接顺畅；此外，临近新粮集中上市，部分华北贸易商陆续出售手中粮源，当地玉米供应增加，深加工企业顺势下调挂牌价。本周华北贸易商腾仓移库准备收购新玉米，加之华北饲料企业仍在消耗前期收购的小麦，深加工企业加工亏损也导致企业提价收购意愿弱，预计短期内华北玉米价格将继续偏弱运行。

9月初黑龙江绥化地区部分深加工企业挂牌收购新粮，开秤时间较去年提前3天，收购价集中在2150~2170元/吨，同比上涨15~20元/吨。市场预期今年东北玉米单产为平产年，或不及去年创纪录的单产水平，下游深加工企业通过提高开秤价格提前锁定本地粮源。目前东北地区玉米发育期略微偏晚，上市时间或推迟3～5天左右，目前上市数量较少。后期来看，预计东北新玉米开秤价与去年基本持平。一方面，2025年东北玉米种植收益较好，农户种植积极性较高，今年东北地区玉米种植地租普遍上涨，其中黑龙江涨幅最为显著，达150~300元/亩。此外，化肥价格上涨，除地租外，种植成本也上涨30元/吨以上。另一方面，当前华北玉米长势良好，预计新玉米上市后，东北玉米外运至华北数量同比下降；9月底黑龙江东部直收粒大量上市，新粮上市供应增加压制价格。