美豆优良率进一步下降，但出口需求继续改善，国内库存维持高位，供应端仍有较大压力，多空博弈加剧，国内豆粕期价窄幅震荡。8月25日，大商所豆粕主力2701合约收盘报价3245元/吨，较前一交易日上涨5元/吨或0.15%，较上周同期上涨4元/吨或0.12%。

　  本周国内豆粕现货价格下跌

　　受期价涨幅较大、油厂豆粕库存累积速度较快等影响，本周国内部分地区豆粕现货基差报价承压，价格走弱。8月25日，沿海地区43%蛋白豆粕现货报价3090～3190元/吨，较上周同期下跌20元/吨至上涨50元/吨；现货基差报价M2609-140～-30元/吨，较上周同期下跌10～30元/吨。

　　预计近期多空博弈加剧 豆油豆粕价格震荡偏多

　  一是美国大豆优良率持续下降，且未来两周中西部降雨量不高，引发单产担忧；二是我国持续采购美豆，支撑CBOT大豆期价，成本端坚挺。三是厄尔尼诺现象发展较快，可能成为历史最强事件，市场看涨情绪偏重。另一方面，中东冲突反复，国际原油价格震荡。